什麼是內部報酬率（IRR）？概念、計算方法、 範例
概念定義
內部報酬率（IRR）是一個代表投資專案利率的指標。
透過與類似專案的利率比較，有助於評估將資金投入特定投資的便利性或可行性。
內部報酬率規則是，若投資於另一個項目的成本或投資率低於內部報酬率（IRR），則接受該投資項目。
計算方法
內部報酬率定義為淨現值（NPV）等於0的折現率。
換句話說，要知道 IRR，你必須知道 NPV 公式並清除 IRR。因此，我們必須：
計算內部報酬率的公式。
大多數人會用電腦或程式計算器來計算 IRR 值，但他們會手動嘗試不同的 IRR 值，直到 NPV 等於零。
範例
假設一個投資專案產生以下資金流：
I₀ = – 6,000（初始投資）。
F₁ = 3,000。
F₂ = 6,000。
公式如下：
NPV = – 6,000 + 3,000 /（1+IRR）¹ + 6,000 / （1+IRR）² = 0。
嘗試任意折現率為0，我們必須：
NPV = – 6,000 + 3,000 /（1.0）¹ + 6,000 / （1.0）² = + $3,000。
淨現值為正;因此，內部報酬率必須為正。接著我們會重新套用50%的折扣率。請記得我們尋找的是使淨現值（NPV）=0的內部收益率（IRR）。像這樣：
淨值 = – 6,000 + 3,000 /（1.50）¹ + 6,000 / （1.50）² = – $1,334。
結果為負，因此內部報酬率必須低於50%。
內部報酬率/淨現值圖表。
計算 IRR 的簡單方法是將 3 或 4 種 NPV 與 IRR 組合起來，串連點並找出 NPV = 0 的貼現率。
因此，NPV = 0 所產生的 IRR 為 28.07%。
若資本機會成本低於28.07%，即同風險資產的預期利率低於內部報酬率（IRR），則該項目扣除機會成本後的淨值值為正，因此投資起來相當方便。
假設機會成本為26%（低於內部收益率28.07%）：
NPV = – 6,000 + 3,000 /（1+R）¹ + 6,000 / （1+R）² = 0，其中R為資本的機會成本。
淨值 = – 6,000 + 3,000 / （1.26）¹ + 6,000 / （1.26）² = 279.29美元
